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　　恒旭资本合伙人朱家春近期接受证券时报记者专访时指出，与2025年相比，2026年的一级市场的运行逻辑不会出现颠覆性的系统变化，但结构性深化的趋势将更加显著：其一，投资主题深化，从广泛的“硬科技”概念，深化到具体的技术突破环节和国产替代关键节点，以及一些重点发展的未来产业；其二，赋能要求深化，LP对GP的诉求从单纯的财务回报，深化为要求其具备深厚的产业洞察和实实在在的赋能能力；其三，退出预期深化，随着IPO市场常态化及并购市场活跃，退出策略会更加多元和灵活，机构从投资伊始就会更全面地规划退出路径。