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　　的热度与白银市场的强势表现密切相关。2025年以来，全球贵金属市场迎来白银时间，伦敦现货白银年内涨幅突破114%，COMEX白银期货涨超111.9%，上海白银期货年内涨幅也已翻倍，强劲的资产表现吸引大量投资者涌入相关标的。数据显示，该基金规模从2024年底的21.78亿元暴涨至2025年三季度末的66.4亿元，增幅超200%，12月中旬单日成交额曾突破17亿元，换手率高达29%。

　　面对持续升温的市场情绪，基金管理人已密集采取风险管控措施。12月以来，国投瑞银基金已累计发布10次风险提示公告，多次强调高溢价不具备可持续性，盲目投资可能面临重大损失，并5次触发临时停牌，但市场投机热情并未明显降温，部分投资者甚至将停牌视为反向信号，复牌后仍争相买入。为缓解供需失衡，基金公司于12月18日公告调整申购限额，自12月22日起将A类份额单日申购上限提至500元，同时下调C类份额限额至500元，旨在增加场内份额供给的同时，减少短期资金频繁申赎对基金运作的干扰。

　　值得警惕的是，高溢价背后的风险正持续累积。国投瑞银基金在致投资者的信中明确指出，高价买入高溢价基金份额不等于获得更高收益，反而需承担估值回归与资产价格波动的双重风险。此外，该基金本身存在跟踪误差问题，年内收益率91.08%跑输业绩比较基准近7个百分点，长期跟踪偏差更为显著。机构分析认为，当前白银价格已处于超买区间，美国货币政策变动、美联储降息预期调整等因素均可能引发资产价格回调，届时高溢价基金将面临净值下跌+溢价收敛的双重打击，高位买入投资者可能遭遇大幅亏损。